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Por ahora son unas 20.000 las personas que cobran una pasividad —pagada como una póliza de renta vitalicia por el Banco de Seguros del Estado (BSE)— tras haber aportado ellos o un familiar que falleció al régimen de administradoras de fondos previsionales (AFAP). Se prevé que los retiros sean por decenas de miles a partir de los próximos años, cuando el sistema de AFAP instaurado en 1996 alcance su madurez.
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Actualmente el BSE opera bajo un monopolio de hecho en el negocio de las rentas vitalicias de los pasivos del régimen de AFAP porque las aseguradoras privadas decidieron salirse de dicho mercado, ya que —alegan— no les es rentable ofrecer estas pólizas.
En las últimas semanas conversaron con autoridadades del Ministerio de Economía (MEF) medidas que pudieran hacerle atractivo reincorporarse a ese mercado, pero no consiguieron la solución que pedían. Si bien la Asociación Uruguaya de Empresas Aseguradoras (Audea) “valora” ese diálogo, lo considera “insuficiente”, dijeron a Búsqueda fuentes de esa entidad que agrupa a las compañías privadas de la plaza local.
El sector asegurador privado, agregaron los informantes, está “sorprendido por las dificultades” para lograr una respuesta favorable al “problema de U$S 43 millones” de descalce que presenta su cartera de pólizas previsionales, “cuando sí fue posible encontrar un instrumento que contempló la situación” del BSE por una magnitud mucho mayor. El concepto de descalce alude a que las aseguradoras deben pagar las rentas vitalicias en unidades reajustables (UR), cuando sus reservas están en activos en otras monedas.
En abril, el gobierno colocó Notas de Tesorería en UR por el equivalente a U$S 1.025 millones. Entonces el MEF justificó la emisión como una “contribución para solucionar la situación creada en la operativa de seguros previsionales del Banco de Seguros del Estado (BSE) relativa al calce de moneda y tasa de interés requerida preceptivamente para el cálculo del pasivo”. Dichas Notas, que adquirió la aseguradora estatal, amortizarán su capital en cuotas anuales iguales y consecutivas a partir de 2040 hasta su vencimiento final en el 2044, y abonará un interés anual de 2,25%.
La Audea había reaccionado con preocupación, puesto que entendía que ello provoca un “cambio en las reglas de juego” y constituye una asimetría en el mercado que privilegiaba al BSE (ver Búsqueda Nº 1.759). Luego, la gremial discutió con el MEF algunas medidas que contemplaran a las compañías privadas que representa.
Ahora, el director ejecutivo de la Audea, Mauricio Castellanos, dijo que “estas soluciones parciales y de escaso impacto no contribuyen a la participación de operadores privados en el mercado de seguros previsionales y, por el contrario, son una señal negativa para la viabilidad de ese sistema”. Agregó que “hoy hay una masa importante del negocio que aún no tiene solución”.
Un mercado en expansión.
Al momento del retiro de un afiliado a una AFAP, el dinero acumulado en su cuenta individual se transfiere a una compañía aseguradora, que a través de una póliza de vida previsional (renta vitalicia) le paga la pasividad mes a mes. Desde hace varios años solo el BSE realiza esa actividad, ya que los privados se retiraron del negocio puesto que no les resulta rentable.
Hasta fin de 2013 eran 20.748 las personas jubiladas bajo el régimen de AFAP que cobran ellos o sus herederos una pasividad a través de una póliza de renta vitalicia: 7.324 por fallecimiento en actividad; 2.222 por subsidio transitorio; 5.832 por jubilación por incapacidad; 4.642 por causal común; y 728 por fallecimiento del jubilado.
Se espera que la cifra de retiros aumente significativamente a partir de 2016, cuando configurarán causal común quienes se incorporaron al sistema de AFAP teniendo unos 40 años.
Según estimaciones realizadas por el Banco Central, la primas previsionales pasarán de representar el equivalente a 0,2% del Producto Bruto Interno en 2010 a entre 1% y 2,5% en 2031.
“Si bien la regulación no limita la entrada de competidores al mercado de seguros previsionales, las condiciones ofrecidas no se han mostrado atractivas para el desarrollo de la oferta privada”, señaló Javier Illanes, un técnico de esa institución, en un documento de trabajo publicado en 2012. Un escenario posible es que toda la actividad de seguros previsionales siga en manos exclusivamente del BSE, “con la garantía explícita, y gratuita, del Estado uruguayo”, afirmó el funcionario bancocentralista. Por ello planteó “revisar los aspectos que limitan el desarrollo de la oferta privada: tablas de mortalidad, tasa de interés técnico, indexación, información, coberturas, etcétera”.
