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Cuando se reactivó, a mediados de 2021, la Comisión de Promoción del Mercado de Valores tenía planificado reunir a sus integrantes una vez por mes para analizar las propuestas y elevarlas al gobierno o al Banco Central (BCU). Así funcionó durante el primer tramo, pero en 2023 la frecuencia de los encuentros se interrumpió.
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Los primeros resultados de la comisión se plasmaron en cambios regulatorios del BCU, que aprobó un mecanismo de tercerización en la gestión de los fondos de inversión y flexibilizó el régimen simplificado para las emisiones en la bolsa. De ese ámbito también surgió la ampliación del límite —de 10% a 20%— en las inversiones de las AFAP en acciones de sociedades anónimas uruguayas.
Pero otras ideas que se plantearon en la comisión requieren una ley y, por lo tanto, alguien que promueva los proyectos ante el Parlamento. Fue entonces que el trabajo de este grupo se detuvo. Desde diciembre, los integrantes de la comisión han tenido una “serie sucesiva de cancelaciones” porque no había respuesta del Ministerio de Economía (MEF) a sus propuestas, informaron a Búsqueda fuentes bursátiles.
Las reuniones de la comisión se retomaron el pasado lunes, cuando el MEF finalmente dio una contestación. Las autoridades ministeriales informaron que contrataron a un asesor fiscal para evaluar los planteos, lo que en los agentes del mercado interpretaron como una “demostración de avance”, dijo un informante.
Los cambios que desde la comisión se propusieron al MEF fueron una nueva ley de fondos de inversión que dinamicen los de tipo “cerrado y de crédito”. La propuesta incluye temas impositivos, como las modificaciones en la garantía de esos fondos, para que sean “más eficientes”, explicó la fuente.
Previo a la reunión del lunes, los agentes que tienen participación en la comisión —las bolsas, los emisores, las AFAP, entre otros— esperaban una “señal” de parte del MEF para ver cómo seguía adelante el trabajo del grupo, porque no habían tenido ninguna “devolución específica” de los temas que se plantearon.
Los agentes consideran que hay una “dificultad” para la instrumentación de las propuestas, porque se presentaban los proyectos pero no había una respuesta del Poder Ejecutivo. Una fuente dijo que la primera parte del objetivo de la comisión estaba cumplida —por la presentación de propuestas—, pero que restaba llevarlas a la práctica.
Al inicio del trabajo de la comisión, su presidente designado por el MEF, Alberto Estrada, afirmó que el gobierno se proponía poner sobre la “góndola” instrumentos para que “fluya” el financiamiento entre los inversores y las pymes. Pero a dos años de la puesta en funcionamiento el mercado de capitales sigue siendo una opción lejana para el financiamiento de la mayoría de los empresarios.