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Con un dólar relativamente débil en el resto del mundo y sin fuerzas de demanda en la plaza local que lo sostengan, el peso uruguayo volvió a apreciarse al inicio de la semana, aunque el miércoles 26 tuvo una leve suba.
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En la víspera, la Reserva Federal (Fed, por su sigla en inglés) de Estados Unidos elevó en 0,25 puntos básicos –a un rango de 5,25% a 5,50%– la tasa de referencia para su mercado, aunque no dio señales sobre los pasos a dar a futuro con la política monetaria. Un aumento del tipo de interés tiende a hacer más caro al dólar e intenta moderar la inflación.
La decisión del banco central federado estadounidense no tuvo impactos claros sobre la cotización del dólar a escala internacional.
En Uruguay, la divisa en el mercado mayorista –la operativa entre bancos, cambios, AFAP y otras instituciones– llegó a negociarse a valores promedio diario por encima de los $ 38 entre el jueves 6 y el miércoles 19, pero luego cedió. El miércoles 26 las transacciones se hicieron a una cotización media de $ 37,676, informó el Banco Central (BCU). Ese nivel se mantiene por encima de fin de junio (0,7%).
En las pizarras de cotizaciones al público (minorista) en casas de cambio céntricas, el precio de venta del dólar se ubicó el miércoles 26 apenas por encima de los $ 39. El Banco República ofreció las divisas a $ 38,95.
Un operador dijo a Búsqueda que en los últimos días “aparecieron vendedores de dólares por el pago de impuestos”, lo que empujó la cotización a la baja hasta el martes 25. Más allá de la suba del miércoles 26 aseguró que no visualiza “de momento una fuerza compradora que haga subir” el tipo de cambio. Estimó que hasta la siguiente reunión del Comité de Política Monetaria (Copom) del BCU, el próximo 15 de agosto, se mantendría en los niveles actuales.
Ante la perspectiva de que la Fed no recorte su tasa este año y que la inflación de 12 meses en Uruguay disminuya nuevamente en julio, este agente espera que tras ese Copom el BCU haga menos contractiva la política monetaria en al menos 25 puntos básicos, “con grandes chances” de que sea en 50. “Bajando la tasa es la única forma de frenar el atraso cambiario en el país”, ya que al achicar la brecha de tasas con Estados Unidos, “capaz se vuelve menos atractivo invertir en pesos y más en dólares”, razonó.
El líder cabildante, el senador Guido Manini Ríos, volvió a aludir al fenómeno de la apreciación del peso (6% en el año y casi 10% en los últimos 12 meses) al realizar comentarios críticos de aspectos de la política económica. En declaraciones publicadas el lunes 24 por el diario Cambio de Salto, dijo que el precio del dólar en Uruguay sigue planchado y en retroceso. El atraso cambiario se continúa acentuando y el país está cada vez más caro, a causa de una política que en vez de buscar reducir las diferencias para tratar de retener y que las personas compren del lado uruguayo, no lo hace, añadió, según la publicación. El diario argentino Ámbito Financiero replicó esas declaraciones bajo el título: “El gobierno amplía la brecha de precios con Argentina, se quejó Manini Ríos”.
Tipo de cambio real
Mientras, el Índice de Tipo de Cambio Real (ITCR) calculado por Búsqueda –con similar metodología a la utilizada por el BCU– empeoró 1,5% en mayo frente a abril. Eso fue producto de que Uruguay se encareció en dólares respecto de China (3,9%), de Argentina (2,7%) y, en menor medida, frente al resto de sus principales socios comerciales extrarregionales, salvo Italia.
El ITCR global se ubicó 5,8% por debajo, respecto al mismo mes de 2022.
Este índice combina la evolución del tipo de cambio nominal y del índice de precios al consumo de Uruguay y de nueve de sus socios comerciales más relevantes. Aunque la competitividad estructural es un fenómeno complejo y vinculado a varios factores, el ITCR es un indicador relacionado con los precios; se interpreta que, cuando baja, la producción nacional se vuelve más barata en dólares frente a la de esas otras economías, y a la inversa.
