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Las medidas de ajuste fiscal adoptadas por el gobierno de España no terminan de convencer a los inversores, aunque el clima de incertidumbre también alcanza a otras economías europeas. Eso se reflejó en los últimos días en fuertes caídas de los precios de las acciones y en una disparada del “riesgo país” hasta niveles muy altos.
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La crisis por el impago de créditos hipotecarios vinculados a activos bursátiles que estalló en 2007-2008 en Estados Unidos desestabilizó a Europa: monstruosos déficit fiscales y deudas públicas, economías con bajo o nulo crecimiento, alto desempleo y líderes políticos debilitados. Todo ello pone en riesgo la unión monetaria que a comienzos de la década pasada dio vida al euro.
Los inversores se inquietaron todavía más en los últimos días.
Primero el gobierno español anunció que la economía no podría retomar el crecimiento en 2013, como había pronosticado, sino que ahora prevé una contracción de 0,5% para ese año. Eso en parte por las medidas de recorte del gasto público y suba de impuestos que dieron lugar ayer miércoles 25 al nacimiento del movimiento Cumbre Social, de resistencia al ajuste. Además elevó su previsión de desempleo para el cierre de este año a 24,6%.
Luego, como resultado de una conferencia telefónica de dos horas, el viernes 20 los ministros de Finanzas de los 17 países de la eurozona aprobaron por unanimidad el ya anunciado rescate al sistema bancario español, que consiste en una línea de crédito de hasta 100.000 millones de euros. Allí se pusieron de acuerdo en la modalidad del auxilio, que procederá en un primer momento del Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF). Ese dinero será inyectado en el estatal Fondo de Reconstrucción Ordenada Bancaria, de modo que el préstamo se adjudique al país y compute como deuda pública. A fines de julio estará disponible una primera partida de 30.000 millones.
Tras estos anuncios, la Bolsa de Madrid comenzó una vertiginosa caída en su índicer de referencia, arrastrada principalmente por la desvalorización de las acciones de los bancos y empresas constructoras. La jornada terminó con una pérdida diaria de 5,82%.
También se desplomó la Bolsa de Milán (4,39%). “El contagio está en marcha, y esto no es de hoy”, dijo el jefe de gobierno italiano, Mario Monti.
A su vez, los intereses que los inversores les exigen,a los gobiernos de estos países para financiarse continuaron aumentando.
En España eso llevó a que la Comunidad Autónoma de Valencia solicitara ayuda al Estado mediante su incorporación a un mecanismo para auxiliar a los gobiernos regionales. Estas localidades fueron unas de las principales responsables del déficit público.
Todo esto incrementó el temor de que el país deba recurrir a un rescate global, además del específico para sus bancos. El ministro de Economía, Luis de Guindos, negó esa posibilidad y afirmó que la “incertidumbre” y la “volatilidad” se debía, al “comportamiento irracional” de los agentes que actúan en los mercados.
En un intento de refrenar la caída en las Bolsas, el lunes 23 Italia prohibió hasta mañana viernes 27 las ventas de títulos de bancos y aseguradoras prestados entre sí por agentes (operaciones “en corto”).
Ese día España tomó la misma medida pero por un período de tres meses, hasta el 23 de octubre inclusive. El resultado fue efectivo y la caída del índice Ibex 35 se redujo a 1,1%. Sin embargo, en la jornada siguiente cayó 3,58% y llegó a su nivel más bajo desde abril de 2003. En Italia también se limitaron las pérdidas y la Bolsa cerró con una caída de 2,76%.
Ayer, las principales bolsas europeas —salvo Londres— lograron estabilizarse y cerrar con subas.
A ello contribuyó que el gobernador del Banco de Austria y miembro del Consejo del Banco Central Europeo (BCE), Ewald Nowatny, apoyó la idea de convertir el FEEF.
Además, un grupo de economistas alemanes pidió una mayor intervención del organismo monetario europeo para sostener el precio de la deuda de los países en crisis.
Grecia.
Los acreedores de Grecia se encuentran a la espera de un informe acerca de los progresos realizados por el país en la puesta en marcha de reformas que permitan reducir su déficit. En base a ello la Unión Europea, el BCE y el Fondo Monetario Internacional decidirán si desbloquean una cuota de 31.500 millones de euros que es parte del préstamo de 130.000 millones acordado en febrero.
El domingo 22, el ministro de Economía alemán, Philipp Roesler, dijo que “lamentablemente es probable que Grecia no tenga condiciones de cumplir con sus compromisos” y dejó claro que si el país no logra satisfacer las exigencias, “no habrá más pagos”. Al día siguiente, la Bolsa de Atenas fue la que tuvo la mayor caída en Europa (7,1%).
Notas.
La agencia Moody’s cambió el lunes 23 a “negativa” la perspectiva de las calificaciones “AAA” de la deuda de Alemania, Holanda y Luxemburgo. Argumentó para ello el “impacto” que les provocaría una salida del euro por parte de Grecia; un escenario que tiene una “posibilidad cada vez más fuerte”. Además, aunque esto no sucediera, hay más probabilidades de que otros estados requieran ayuda, y eso debería pesar más sobre los Estados más solventes de la zona.
En contraste con esta situación, el viernes 20 la calificadora japonesa Rating & Investment Information (R&I) elevó de “BB” a “BB+” la calificación de la deuda uruguaya y le asignó una perspectiva estable. Esa nota está un escalón por debajo del grado inversor o investment grade.
La agencia evaluó que la economía uruguaya está en plena expansión y sustentada en “sólidos flujos de inversión extranjera directa”. Además señaló que el país “ha adquirido cierto nivel de resistencia frente a shocks externos”. Para dar el siguiente paso en la calificación Uruguay debería reducir la inflación y disminuir la deuda pública en relación al Producto, sostuvo.
Los precios de los bonos uruguayos se mantuvieron, en general (ver cuadro de índices en esta misma página). Actores del mercado dijeron a Búsqueda que “aun con todas estas noticias negativas” en Europa, “la gente no salió corriendo a deshacerse de papeles uruguayos”. Añadieron que la “leve corrección” en las cotizaciones de algunos títulos estuvo influida por los pocos volúmenes operados en el mercado local.
