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PIB: el tamaño de la economía superó los US$ 80.000 millones en los 12 meses a marzo
La producción de bienes y servicios en enero-marzo fue 3,4% mayor que un año atrás y 0,5% en la medición desestacionalizada, que compara con octubre-diciembre, según las Cuentas Nacionales
La anterior parada de la refinería fue hace casi dos años, cuando se realizó el mantenimiento general que el ente realiza cada cinco años
En el primer trimestre del año aumentó la actividad de todos los sectores, salvo los de generación de electricidad, gas y agua y los de transporte, almacenamiento y comunicaciones. Como síntesis de esos desempeños, el Producto Interno Bruto (PIB) en ese período fue 3,4% mayor que el de enero-marzo de 2024, informó el jueves 12 el Banco Central.
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La industria manufacturera fue el sector más dinámico, con una expansión interanual de 17,6%. El Observatorio de Coyuntura de la Universidad Católica consignó en un análisis difundido el martes 17 que en el crecimiento del PIB de enero-marzo incidió la reapertura de la refinería de petróleo de La Teja en otoño del año pasado, la que recién volvió a funcionar a pleno en el tercer trimestre. “De este modo, parte del crecimiento observado responde a ese factor transitorio”, comentó.
Según cálculos de Búsqueda, el PIB en los 12 meses cerrados en marzo se ubicó en US$ 80.703 millones, lo cual por habitante significaron US$ 22.487.
El crecimiento del PIB en el inicio del 2025 se combinó con un incremento de las importaciones de bienes y servicios; la oferta final aumentó 3,9%. El aumento —de igual magnitud— de la demanda final se explicó por la suba del consumo y de la inversión en capital fijo.
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Proyecciones
En un análisis circulado el martes 16, el banco Itaú mantuvo en 2,3% su proyección de expansión de la economía uruguaya para el promedio de este año, en parte por lo que será una cosecha récord de soja. Sin embargo, acotó que ahora ve “riesgos a la baja, en medio de un crecimiento algo inferior al esperado en el primer trimestre”.BBVA estima que el PIB de Uruguay crecerá 2,1% en 2025. “Esta cifra refleja un ajuste natural tras el rebote (del año anterior), condicionado por un consumo privado contenido”, la “débil recuperación de salarios reales” y un “mercado laboral con poco dinamismo”, señaló su equipo de análisis en una presentación realizada la semana pasada.
“Este desempeño se inscribe en una tendencia estructural de bajo crecimiento que ha caracterizado a la economía uruguaya en las últimas décadas”, un camino que tiene como alternativa la adopción de “reformas que permitan una expansión más balanceada y sostenida de todos los componentes de la economía”.
Desde Scotiabank visualizan que “hay un proceso de desaceleración en los niveles de crecimiento de la economía”, dijo su gerente general, Horacio Correge, entrevistado en Búsqueda a comienzos de este mes. “Las señales no son parejas” por sectores de actividad, agregó.
“En términos de expectativas generales, por ejemplo a nivel de empresariado, quizás el sesgo es menos optimista que lo que era hace un año atrás. Luego, vemos un salario real que puede llegar a crecer solo muy marginalmente y, de la mano de eso, el consumo interno no va a tener un crecimiento significativo. El agro, por una reversión de sequía, puede tener un crecimiento importante, pero que (pasado ese rebote) no se va repetir. Además, hay una afectación específica por todo el tema de las empresas vinculadas a inversiones ganaderas y su impacto en la confianza”, repasó el ejecutivo.
Las consultorías que proveen a Scotiabank de proyectan macroeconómicas que el PIB aumentará 2,5% este año y “algo por debajo” de eso en 2026.
CPA/Ferrere ajustó sus estimaciones con un sesgo al alza; el crecimiento sería de 2,6% en 2025 y 1,7% en 2026, “por debajo del potencial”.
Por su lado, el Banco Mundial estima que la economía uruguaya se expandirá 2,3% en 2025 —igualando el promedio de América Latina y el Caribe— y un 2,2% tanto el año que viene como en 2027, según sus últimas proyecciones difundidas la semana pasada.
