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Pronósticos empresariales para 2024: crecimiento moderado del PBI, desempleo cercano a 8% e inflación algo mayor que en 2023
El 10% de los ejecutivos que respondieron a la Encuesta Anual de Evaluación y Perspectivas de Búsqueda cree que la economía uruguaya se estancará o se contraerá este año
La ministra de Economía, Azucena Arbeleche. Foto: Javier Calvelo, adhocFOTOS
Tras un año donde la sequía golpeó fuerte al agro y a otros sectores de actividad, en 2024 la economía uruguaya retomará cierto impulso, aunque con niveles de desempleo en torno al 8% de inflación ligeramente mayor y un dólar algo más fortalecido. Ese escenario es el que vislumbran, en general, los ejecutivos que respondieron a la XXVIII Encuesta Anual de Evaluación y Perspectivas Empresariales de Búsqueda.
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Al momento de responder al sondeo –entre el 1° y el 22 de diciembre– los datos sobre la economía disponibles mostraban que el Producto Bruto Interno (PBI) en los primeros nueve meses de 2023 se había contraído 0,4% respecto a igual lapso del año previo, con baja en la actividad del agro, la generación eléctrica y la construcción. En parte debido a la afectación de la recaudación impositiva, el déficit fiscal anual persistía por encima del 4% del PBI, mientras la tasa de desempleo era a noviembre de 8,3% de la población económicamente activa. A su vez, la inflación en períodos de 12 meses estaba en 4,96% (también a noviembre).
Este sondeo a los empresarios indaga acerca del contexto económico local en el que creen que deberán actuar en este nuevo año. El cuestionario preguntó qué estimación hacen en materia de variación del nivel de actividad económica — tasas de crecimiento, caída o estancamiento del PBI —, su expectativa en cuanto a la evolución del desempleo respecto a la situación al momento de contestar, así como las variaciones esperadas tanto de los precios minoristas (inflación) como del tipo de cambio nominal en el mercado uruguayo.
Producción
El gobierno proyecta que el PBI habría crecido en torno a 1% en promedio en 2023, por debajo de lo que esperaba cuando comenzó ese año; si eso fue así o no, se conocerá en marzo, cuando se informen las cifras del último trimestre. Las autoridades económicas todavía manejan como estimación para 2024 un crecimiento esperado de 3,7% –cuyo recálculo informarán el mes que viene– ante la expectativa de un mejor desempeño del sector agropecuario al normalizarse la situación hídrica, un repunte de las exportaciones –al irse acercando UPM 2 a su plena producción– y a que la refinería de petróleo de La Teja habrá vuelto a producir (está parada por mantenimiento desde agosto).
Para presentar los pronósticos sobre el PBI para este año, éstos fueron agrupados en cinco rangos de crecimiento previsto; los encuestados también tuvieron la opción de señalar que habría estancamiento (crecimiento nulo) y caída de la actividad económica.
En general, los ejecutivos son más escépticos que las autoridades del gobierno. Una mayoría relativa de 43% espera que el Producto crezca entre 2% y 3% respecto a 2023, mientras que 26% prevé una expansión de 1% a 2%, y otro 9% señaló que el crecimiento no superará el 1%.
También fueron 9% los encuestados que proyectaron para 2024 que el PBI aumentará entre 3% y 4% –en línea con la estimación gubernamental–, mientras que 3% prevé un crecimiento superior.
El resto de los ejecutivos presagia una economía estancada (9%) o recesiva (1%).
Por sectores, en casi todos, la mayoría de las respuestas se ubican en rangos que indican un crecimiento del Producto magro (entre 1% y 3%).
Desempleo
En 2023 la cantidad de puestos de trabajo disponibles en el mercado –reflejada por la tasa de empleo– tendió a aumentar desde marzo, con algunas oscilaciones. Pero también se incrementó el número de personas buscando ocuparse. Así, la tasa de desempleo osciló en el transcurso del año: empezó en 8,5%, tocó un máximo de 8,8% en abril, bajó a 7,8% en julio y en los meses más recientes estuvo siempre por encima de 8% de la población económicamente activa.
Siete de cada 10 ejecutivos (71%) prevé que la desocupación en 2024 se mantendrá en esos niveles. El resto de las opiniones se dividió entre los que auguran una reducción de la tasa (16%) y aquellos que pronostican un incremento (13%).
Por sectores, los más optimistas están en la agropecuaria (30%), que estiman una disminución de la desocupación.
IPC
La inflación en períodos anuales medida por el Índice de Precios al Consumo (IPC) calculado por el Instituto Nacional de Estadística registró una baja prácticamente constante desde el inicio de 2023 y en junio entró dentro del rango previsto por las autoridades económicas (entre 3% y 6%). La baja continuó, hasta ubicarse en setiembre en 3,87%, pero en los dos meses siguientes aumentó a casi 5% a noviembre; el dato de diciembre, que cierra el año, se conocerá hoy jueves 4.
El descenso de los niveles inflacionarios se vio favorecido por la debilidad del precio del dólar – que abarata las importaciones – y parte del consumo que se desvió hacia Argentina. También influyó la política monetaria contractiva aplicada por el Banco Central (si bien, en meses recientes y también en la última semana de diciembre la tasa de referencia fue siendo abatida).
A los encuestados se les pidió que indicaran la variación del IPC en 2024 (a diciembre) esperada por ellos. Para presentar sus pronósticos se optó por agrupar las respuestas en rangos: el 38% estima que la inflación será de entre 6% y 7%. Otros dos grupos –ambos de 21% – proyectan niveles de alza de precios minoristas de 5% a 6% y de 7% a 8%. Otro 17% de ejecutivos cree que habrá una reaceleración de la dinámica inflacionaria, con tasas de variación mayores a 8%.
Solo el 3% de los encuestados pronosticó que el IPC aumentará este año en guarismos similares a los vistos hasta noviembre (entre 4% y 5%).
Dólar
El comportamiento del tipo de cambio fue un asunto discutido en 2023 y para algunos empresarios preocupante, en particular los agroexportadores, porque entienden –aludiendo al fenómeno de “atraso cambiario” – que han perdido competitividad y rentabilidad en sus negocios. El dólar empezó el año negociado entre agentes mayoristas – el mercado “interbancario” – a unos $ 38,7, y cerró haciéndolo a $ 39,022, un aumento de 0,9%.
A los encuestados se les solicitó que indicaran su estimación de variación del tipo de cambio para el año (aunque algunos prefirieron responder señalando el valor del dólar esperado para cuando termine el 2024). Casi todos pronostican que la divisa estadounidense se apreciará frente al peso uruguayo más que lo que lo hizo en 2023, si bien hay matices en cuanto a la magnitud de la suba.
Al agrupar por rangos las respuestas surge que el 29% prevé un alza de la cotización del dólar de más de 7%. Si eso ocurriera, el tipo de cambio se ubicaría en al menos $ 41,8 a fin de este año aplicándole la variación al valor del último día de 2023 (o $ 41,2 si se toma el promedio de las semanas de diciembre en que se realizó el sondeo).
Otro 24% de los encuestados estima un alza del precio de la divisa de hasta 4% ($ 40,6). Una proporción similar (25%) proyecta un incremento de entre 5% y 6%, en tanto que 17% prevé un tipo de cambio entre 6% y 7% más elevado.
Solamente el 2% de los ejecutivos cree que el peso se fortalecerá respecto de la moneda estadounidense.