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Zorzal prevé comprar acciones de una tercera empresa antes de junio
En lo que va del año, en la Bolsa de Montevideo se negociaron acciones del parque eólico Valentines y de Zorzal Inversiones Tecnológicas; “Uruguay debería tener por lo menos 40 acciones cotizando”, afirma el director de la gestora de ese holding
La Bolsa de Montevideo estuvo inactiva algunos días, ante un incidente técnico
El holding empresarial Zorzal Inversiones Tecnológicas espera culminar la adquisición de acciones de una tercera empresa antes de junio próximo, informó a Búsqueda Jaime Miller, director de Capital Oriental, firma gestora de esa sociedad.
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A mediados del año pasado, el Banco Central (BCU) aprobó el registro de Zorzal Inversiones Tecnológicas, que debutó en la Bolsa de Valores de Montevideo (BVM) con un programa de hasta 100 millones de unidades indexadas a la inflación (unos US$ 15 millones) y una emisión de acciones por US$ 5,6 millones. Con este capital, el plan de negocios expresado en el prospecto es el de adquirir participaciones minoritarias en empresas de tecnología uruguayas.
“Nos quedan todavía unos (US$) 9 millones más para emitir. La decisión de emitir una segunda serie para seguir adquiriendo más compañías va a depender de si terminamos de desembolsar esta primera etapa”, comentó el empresario.
Cerrando el 2024, la sociedad de inversión había concretado su primera adquisición: el 14,03% del paquete accionario de Spotter, una empresa prestadora de servicios de portería virtual y videovigilancia. Hace poco más de dos semanas obtuvo el 15,3% de la compañía de software Arkano, especializada en la implementación de soluciones Microsoft en varios países de América Latina.
El objetivo es contar con al menos cinco empresas de diferentes perfiles para lograr una renta de fuente variable, y, en caso de poder ejecutar una segunda serie dentro de su programa de emisión, llegar a las ocho.
Al momento, Zorzal tiene tres compañías en la etapa final para sumarlas al portafolio. Sin nombrarlas, Miller indicó que cumplen la serie de estipulaciones requeridas en el prospecto de emisión. Algunos de esos requisitos son contar con al menos cinco años de actividad, una facturación anual superior a US$ 3 millones y un Ebitda (beneficio bruto de explotación) mayor a un 10% sobre ventas. Por otro lado, las empresas deberán pagar un dividendo mínimo de 7% anual a la sociedad, que también tendrá derecho de tag along —una cláusula de acompañamiento para los inversores minoritarios en caso de que la empresa sea vendida— y de votar cuando se den decisiones relevantes de endeudamiento o nuevas inversiones. (*)
Pocas acciones cotizando
Miller, quien dirigió el Instituto Uruguay XXI de promoción de la inversión y las exportaciones al inicio del período de gobierno anterior, valoró la “motivación” del BCU en cuanto a lograr que haya más emisiones en el mercado de valores local. En su opinión, “Uruguay debería tener por lo menos 40 acciones cotizando en la bolsa, y hoy cotizan activamente tres”.
En lo que va del año, solo operaron en la BVM las acciones del parque eólico Valentines —la sociedad Areaflin—, a precios crecientes, y las de Zorzal, dos transacciones en un día, según los registros de la institución bursátil tradicional.
La implementación del régimen simplificado de emisiones, vigente desde 2016, está funcionando como un instrumento “muy necesario” para colocaciones de menos de US$ 15 millones, algo que “revitaliza” el mercado de capitales, afirmó el ejecutivo. Ese esquema da una tratamiento diferencial respecto a otros emisores, como el de prescindir de un comité de auditoría y vigilancia, de un auditor interno, así como de presentar de forma semestral informes de revisión limitada. En 2024, se le incorporaron algunos ajustes, como la “reserva de tramo” al momento de la colocación de la emisión.
Para el director de Capital Oriental, “aún falta hacer entender al inversor las ventajas de invertir en el mercado regulado”, donde las emisiones son examinadas “por varios ojos”, ya sea del propio BCU, las bolsas de valores, los escritorios de corredores y la Auditoría Interna de la Nación.
(*) La versión original fue corregida aclarando que los requisitos refieren al prospecto de emisión, y no al "acuerdo de acreedores" como se señalaba de manera errónea.
